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　　2025年12月30日，中金公司601995）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，2026年“固收+”基金将继续受益于多元资产投资趋势。

　　“固收+”基金2026年依然是增量可期：不论是居民财富寻求稳健增值的迁移需求、机构资金的收益增强需求，还是跨资产分散配置理念的市场新共识，以及“固收+”基金过去已经为市场所认可的收益效应，展望2026年，“固收+”基金发展的大时代背景依然清晰。

　　“固收+”基金2026年的“规模增长法则”：在已经过去的2025年，我们观察到部分公募机构已然凭借前瞻性布局与差异化竞争策略，成功把握住居民财富迁徙与机构资金增配的历史性机遇，实现“固收+”基金市场份额的明显增长。那么，在即将到来的下一期“规模争夺战”中，如何才能拔得头筹？虽然所谓“成功者”的“打法”各具特色，不过我们相信其背后或许同样也隐藏着一些共性的规律。假定市场环境不改变的情况下，依据2025年的经验进行线性外推，我们得到如下关于“固收+”基金“规模增长法则”的答案：

　　3）业绩依然是助推规模的首要因素，其中高波产品需要更为重视性价比和胜率，低波产品则更需重视业绩排名本身；全局来看，持有体验同样是“固收+”基金规模增长的潜在推动力量。

　　对于“固收+”基金管理者，2026年着重发展“画线派”基金与“赛道型”基金均为可操作路径：我们认为，前者相对较为符合个人投资者“存款搬家”资金的风险收益定位，同时也较易承接机构投资者的低换手底仓型资金需求，有望在2026年吸引相对稳定的资金流入；后者或因市场热点和行情变化而迎来市场份额的短期快速增长，不过需警惕市场变化所可能带来的潜在回撤与赎回冲击。

　　对于“固收+”基金的机构投资者，我们建议2026年以“画线派”基金充当底仓，同时以极致风格“赛道型”基金作为捕捉权益行情的波段工具：在具体的基金筛选方案上，我们建议依据任意时点买入持有收益率/胜率系列指标作为“画线派”基金的辅助筛选手段，依据综合择券能力和个股挖掘能力指标作为“赛道型”基金的辅助筛选方式。

　　回顾2025年，在权益市场回暖叠加低利率延续的背景下，不论基于收益诉求，还是存款搬家、多元资产配置等叙事逻辑，“固收+”基金的市场关注度明显抬升，且策略重点随市场热点而动态演变。年初，转债相对股票呈现出相对更高的性价比，“固收+”基金呈现“向转债要收益”的特征。一季度，港股市场表现相对优异，类如“纯债资产打底+港股红利防御+科技龙头增厚”的“固收+港股”策略引发市场关注。下半年，权益市场持续转暖，“固收+”基金中的弹性品类，尤其是权益端聚焦科技或成长板块的产品，业绩亮眼并吸引增量资金。同时，多元配置趋势下，广义“固收+”中的偏债混合型FOF也实现了明显的规模增幅。反观纯债产品，低利率（票息贡献有限）叠加利率震荡上行（债券资本利得贡献压缩），主动债基吸引力下降，债券ETF则得益于市场行情与政策推动迎来发展契机。

　　1）本文所提及基金公司与基金产品均为依据客观数据所进行的表述，不涉及任何基金推荐建议；2）本文所展示的测试结果均基于市场环境和政策环境保持不变的假设，需警惕样本外失效风险。