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　　2026年第一个工作日，中国证监会发布的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式生效，标志着公募基金行业长达三年的费率改革平稳落地。

　　公募基金行业销售费率新规已于2026年1月1日正式施行。中国证监会2025年12月31日宣布，为降低基金投资者成本、规范销售市场秩序、保护投资者合法权益，对原规定进行了修订。

　　这是公募基金行业费率改革的第三阶段，也是最后的关键一步。这场始于2023年7月的系统性改革，遵循“管理费—交易费—销售费”的路径稳步推进。

　　公募基金行业费率改革正式收官，这场始于2023年7月的系统性变革完成了最后一步。证监会2025年12月31日宣布修订后的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》自2026年1月1日起正式施行。

　　此项修订作为费率改革的“最后关键一步”，标志着国内公募基金行业费率改革平稳落地。过去十余年的规定得到全面升级，是贯彻新“国九条”、推动公募基金高质量发展的关键举措。

　　这一历时近三年的改革按照“管理费用—交易费用—销售费用”的实施路径，稳妥有序降低行业综合费率。

　　新规对基金销售各环节的费用进行了系统调整，突出降低投资者成本和鼓励长期持有的政策导向。

　　主动偏股型基金的认申购费率上限调降至0.8%，其他混合型基金降至0.5%，指数型和债券型基金降至0.3%。股票型和混合型基金的销售服务费上限调降至0.4%/年。

　　持有基金份额超过一年的投资者将享受更多优惠。除货币市场基金外，对持有超过一年的基金份额不再收取销售服务费，鼓励长期投资。

　　赎回费安排也得到简化，将现行四档费率简化为三档，并明确赎回费全额计入基金财产。同时，基金销售结算资金利息明确归属于投资者。

　　费率改革不仅是一系列数字调整，更是推动行业从“卖方销售”向“买方服务”深度转型的关键一步。

　　华夏基金表示，这场以投资者利益为核心的改革，深远意义不仅在于“降费”，更在于“优化机制”和“重塑生态”。陆基金总经理陈祎彬认为，真正的“让利”是帮助投资者建立理性、长期的投资框架。

　　行业告别“规模导向”旧模式，全面迈入以投资者利益为核心、以专业能力为支撑的买方服务新时代。

　　新规还设置了差异化的客户维护费支付比例上限，鼓励大力发展权益类基金。基金行业机构投资者直销服务平台（FISP平台）的建立，将为基金管理人直销业务提供更高效的服务。

　　改革将为投资者每年节省约510亿元，公募行业综合费率水平下降近20%。其中第三阶段销售费率改革预计降费约300亿元。

　　招商基金研究部首席经济学家李湛指出，《新规》通过机制设计，不仅为投资者每年节省数百亿的投资费用，更重塑基金销售生态，引导行业回归“受人之托、代人理财”的本源。

　　这一改革有望推动中国公募基金行业的发展范式发生根本转向，为中国资本市场长期稳定发展奠定坚实基础。

　　易方达基金副总裁王骏认为，此次第三阶段改革的落地，将进一步降低投资者成本，强化资本市场“长钱长投”的良好生态。

　　随着费率新规的全面实施，部分基金公司已开始调整旗下产品费率。数据显示，2023年第一阶段管理费率改革为投资者让利约140亿元，2024年第二阶段交易佣金费率改革让利约70亿元。

　　这场系统性改革通过费率“直降”和让利“直给”，全行业销售费用整体降幅达34%。中国公募基金行业，正悄然迎来从“重规模”向“重回报”的历史性转变。

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