华体会,华体会体育官网,华体会体育,华体会体育APP下载近期，如果你打开常用的理财平台可能会发现，基金“实时估值”功能不见踪影。

　　这让许多习惯于盯盘、依赖分时数据做决策的基金投资者感到不适与不解，仿佛失去了一个至关重要的投资“指南针”。

　　核心原因在于基金的实时估值既不能提供准确信息，还可能助长不理性的投资行为。

　　实时估值并非真实净值，而是第三方平台根据滞后且不完整的信息推算的估算值，存在固有缺陷。

　　首先，平台通常是根据基金最新一期季报（通常滞后15个工作日以上）公布的重仓股及其仓位来计算实时估值。基金经理在此期间可能已经调仓，比如更换重仓股、调整仓位等，导致估算基础“过期”。

　　而且随着时间的推移，估算基础“过期”的概率越大，比如你在12月看到的实时估值，还是以9月末的重仓股数据估算的，误差可想而知。

　　其次，季报只披露前十大重仓股，剩余持仓的波动则被忽略，这样的估算本身就不完整。

　　另外，当市场剧烈波动、基金经理调仓或基金出现大额申赎时，估算值与当晚公布的净值偏差可能比较大，还容易引发类似“估值涨了为何净值跌了”的误解和投诉。

　　在基金投资的全过程中，投资者普遍受到多种心理偏差的影响。而实时估值，成了这些偏差的“实时放大器”：

　　在买入阶段，它强化了“羊群效应”。看到估值快速拉升的“热门基”时，容易让人害怕错过而盲目追入。

　　在持有阶段，它助长了“过度自信”，让人以为自己能抓住每一个细小波动进行交易。

　　在卖出阶段，它又加剧了“处置效应”——投资者倾向于过早卖出盈利的基金，而长期持有亏损的基金。当看到盈利因短期回调而缩水，强烈的“落袋为安”冲动会驱使人们做出可能损害长期收益的决定。

　　很多人之所以青睐实时估值，是想把炒股的那套操作复制在基金上，把基金“股票化”，变成可每分钟盯盘、频繁交易的工具。

　　然而，随着行情实时变化的数字会不断刺激投资者的贪婪与恐惧，看到大涨易追高，看到大跌易割肉，强化“追涨杀跌”。

　　我们做过测算，持有期过短是买基金不赚钱的一大原因。随着持有时间的增长，偏股型基金取得正收益的概率有望增加。

　　并不是说“基金持有越久就必定赚钱”，投资都存在风险。但过短的持有期可能压缩投资的容错空间，错过基本面走强或市场修复带来的时间红利。

　　而且频繁操作的基金投资行为有诸多弊端，比如增加交易费用、增加投资者的焦虑感、增加再投资失误的风险等等。

　　所以，失去实时估值可能并非“剥夺”，反而可能是一次将我们从“情绪牢笼”中解放，从而回归投资本质的珍贵契机。

　　多位投资大师早已告诫过我们，过分关注短期价格波动，往往是财富的腐蚀剂而非催化剂。

　　失去实时估值，意味着我们需要放弃对无法掌控的短期波动的过度关注，转而聚焦于真正重要的、可分析的长期趋势。

　　这或许会让我们在短期内感到不适，如同戒断反应，但从长远看，这是培养投资纪律、提升投资成功概率的重要一步。

　　2025年4月，受关税政策突发事件冲击，全球市场剧烈震荡，悲观情绪弥漫。橡树资本创始人霍华德·马克斯被问及对中国市场的看法时，他引用并改编了巴菲特的名言：

　　当实时估值数字从屏幕上淡去，市场的喧嚣似乎也随之安静了一分。这或许正是我们开始学习像霍华德·马克斯、巴菲特、芒格那样去思考的开始——不在意下一刻的涨跌，而是聚焦一个国家、一个时代以及那些优秀企业不断成长的未来。

　　谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本材料是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。材料中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本材料在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。

　　投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

　　您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

　　一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

　　三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

　　四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。融通基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。